Hedge Vadeli Kenar Boşluğu Mekaniği İle Doğrulanıyor

Eğitim

23 Mart 2011, ÇARŞAMBA

Hedge Vadeli Kenar Boşluğu Mekaniği İle Doğrulanıyor

Marjin uygulamasının ve futures kontratlarının değerlemesinin güncel piyasa fiyatlarına göreyapılmasının hem alıcı hem de satıcının amaçlarınıgerçekleştirmesine yardımcı olduğunu örnekleyelim.Hem alıcı hem de satıcı elma fiyatlarındakivolatiliteden yani oynaklıktan etkilenmek istemiyorlardı..Her ikisi deelmaları kilosu 20 kuruştan satmak veya almakistiyorlardı.Çiftçi elmaları kilosu 10 kuruştan satacak olsa batardı,elmalı tart üreten şirket ise elmaların kilosuna 30 kuruş ödemek zorunda kalsa iflas ederdi,yani her ikisi de fiyatlarda oluşabilecek değişimden korunmak istiyorlardı...Şimdi işlemlerin nasıl g

erçekleştiğine bakalım.1,000 kilo elma için 200 TL üzerinden anlaşıyorlar,yani kontrattaki orijinal fiyat kilo başına 20 kuruş...Bir önceki videomuzda gördüğümüz gibi,teslimat vadesine yaklaşırken futures kontratının fiyatı

her gün değişiyorve..alıcının marjin hesabı ile satıcının marjin hesabı arasındapara hareketleri oluyor.Marjin hesapları veya marj hesapları da deniyor, bunları futures işlemlerine ilişkin teminat hesapları gibi d

“Futures Marj Mekaniği ile doğrulanıyor Hedge Http://www.khanacademy.org/video?v=1mnKCkmeaYs: En fazla ücretsiz dersler...”

Khan Academy

üşünebilirsiniz..Futures işlemlerinde teslimat fiyatlarının düştüğünü düşünelim,..diyelim ki fiyatlar 200 TL'den 190 TL'ye veya 185 TL'ye düşüyor olsun.Buradaki kişi cari teslimat fiyatına göre avantajlı duruma geçiyor,.işleri daha adil duruma getirmek içinaynı tutardaki parayı satıcının marjin hesabına aktarmak zorunda..Şimdi iki farklı senaryo oluşturalım.Teslimat tarihi 15 Kasım'dı.Diyelim ki bu tarihe yaklaşırken.futures kontratının tesl

imat fiyatıpiyasa fiyatına yaklaşacak.Tahmin edebilirsiniz ki, teslimat vadesine bir saniye kalafutures kontratı ve piyasa fiyatı birbirinden farklı olmayacak...Diyelim ki bu 100 TL'ye düşmüş olsun.Bu süreç içerisinde, futures kontratı da100 TL'ye kadar inecek.Teslimat tarihinde, yani futures kontratının vadesinde,satıcı 1,000 kilo elmayı alıcıya sadece 100 TL karşılığındateslim edecek.Diyebilirsiniz ki ''peki satıcının bu işten karı ne?kilo başına sadece 10 kuruş kazanabildi?Korktuğu başına geldi

,piyasadaki fiyat oynaklığından etkilendi?''Ancak hatırlayın, piyasa fiyatlarına göre güncelleme sayesinde, ki buna Türkiyede de mark-to market diyoruz,burada yapılan marj transferleri sayesinde,teslimat fiyatı 200 TL'den 100 TL'ye doğru inerken.buradaki kişinin hesabındanburadaki kişinin marj hesabına.100 TL aktarıldı.Dolayısıyla da sadece sattığı elmalardan kazandığı 100 TL ileyetinmek zorunda kalmadı,bu elma üreticisinin marjin hesabına futures kontratıdolayısı ile ayrıca 100 TL daha yatırıldı..Dolayısıyla da kazandığı ekonomik değertoplam 200 TL oldu.1,000 kilo elması için kilo başına 20 kuruştantoplam 200 TL.Diğer senaryoyu da gözünüzde canlandırabilirsiniz.Eğer teslimat vadesine yaklaştıkçateslimat fiyatı yükselirse neler olur?.300 TL'ye yükselirse neler olur?1,000 kilosu 300 TL'ye çıkarsa?Diyebilirsiniz ki'Satıcı yaşadı.Diğeri ise batacak,zira kilo başına 30 kuruş ödemek zorunda kalacak.'.Ancak hatırlayın,fiyat yükseldikçe satıcı avantajlı duruma geçiyorvemarjin uygulaması sayesindesatıcı 100 TL'yialıcının marjin hesabına aktarıyor olacak...Dolayısıyla da bu kişipiyasanın geldiği son fiyat olan 300 TL'yi ödemek zorunda olacak ancak..ancak elma satıcısından da 100 TL alacak.Sonuçta nette baktığınızda cebinden 200 TL çıkıyor olacak.Buradaki elma üreticisi 300 TL'ye satıyor olsa da,100 TL ödemek zorunda kaldı.Dolayısıyla nette baktığınızda o da aslında sadece 200 TL almış oluyor.Hangi yönden bakarsak bakalım,işlemin her iki tarafı da 200 TL üzerinden,veya kilosu 20 kuruştan işlem yapıyor

Açıklama

Futures Marj Mekaniği ile doğrulanıyor Hedge Http://www.khanacademy.org/video?v=1mnKCkmeaYs: En fazla ücretsiz dersler

Bunu Paylaş: