16 Mart 2011, ÇARŞAMBA

Yerine Arama Eşlik

Diyelim ki, sahip olduğumuz hisse senedinin fiyat yükselmesinden yararlanabiliyor olmak,ancak oldu ki fiyatı düştü, bu düşüşte oluşabilecek zararı da azaltmak istiyoruz.Daha önce hisse senedi fiyatındaki olası düşüş durumundazararımızı nasıl azaltabileceğimizi daha önce görmüştük,hisse senedini satın alıyorduk, ve eş zamanlı olarak bir de satım opsiyonu alıyorduk, fiyat belli bir yerin altına indiğinde bu satım opsiyonu değerleniyordu ve dolayısıyla zararımızı azaltıyordu.Hatırlayacak olursak, buradaki grafikler,şu sol taraftaki, varlıklarımızın gelecekteki değerlerini gösteriyor.Gelecekteki derken, opsiyon

umuzun vadesini kastediyorum.Buradaki ise, vadedeki kar,bu sebeple bu pozisyonu almak için yaptığımız işlem maliyetlerini bu sağdakinde çıkarmıştık.Bu videoda cevaplamaya çalışacağım soru şu: 'Hisse senedi veya put opsiyonu

satın almaksızın aynen bu ödeme tablosunu elde edebilir miyim?Size biraz ipucu vereyim, sadece alım opsiyonu alsak neler olurdu biraz düşünün.aynı renkle yazalım bunu.Eğer sadece bir alım opsiyonu satın almış

“Put-Çağrı Paritesi Http://www.khanacademy.org/video?v=m4mrd7sHCPM: En fazla ücretsiz dersler...”
Khan Academy

olsaydınız, ödeme tablosu böyle olurdu.Varsayalım ki vadedeki durum bu, bu durumda alım opsiyonunuzu kullanmazdınız,ancak eğer vadede hisse senedinin fiyatı50$'ın üstündeyse, o zaman hisse senedini 50 $'dan satın almak için alım opsiyonunuzu kullanırdınız.Yani hisse senedi fiyatının 50 $'ın üstünde olduğu durumda opsiyonun bir değeri olmaya başlıyor.Eğer hisse senedinin fiyatı 60 $'a yükselirse, alım opsiyonunuzu kulanarak 50 $'dan satın al

Yerine Arama Eşlik Resim 1 Yerine Arama Eşlik Resim 2 Yerine Arama Eşlik Resim 3 Yerine Arama Eşlik Resim 4

abilirsiniz,sonra piyasada 60 $'a satarsınız ve size 10 $ kar kalır.Yani yükselişten faydalanırsınız.Bu grafiği birebir aynı ödemeleri sağlayacak şekilde yukarı kaydırmak için ne yapmamız lazım?Bir alım opsiyonu alabiliriz, ve ayrıca bütün bu grafiği 50 $ yukarı taşımamızı sağlayacak bir şey daha olsun elimizde.Buldum, diyelim ki vade sonu değeri 50 $ olan bir bono olsun elimizde. Opsiyonun vadesinde 50 $ olacak bir bonomuz olsun.Bononun faizini de gözönünde bulunduracak olursak, nominal değerden biraz daha düşük bir fiy

ata satın almış olabiliriz.Hesaplama kolaylığı açısından diyelim ki faiz oranı sıfır olsun, satın almak için 50 $ ödemiş olalım.Bugünkü değeri de, vade sonu değeri de 50 $ olan bir bononun ödeme grafiği böyle olur.Yatay bir çizgi.Size 50 $ ödeneceğini taahhüt ediyor.Yani eğer hem bu bonoya hem de alım opsiyonuna sahipseniz, hisse senedinin fiyatının 50 $'ın altında olduğu durumda alım opsiyonunuzun bir değeri yok, burada sadece bono olacak.Eğer hisse senedinin fiyatı 50 $'ın üstünde ise, bononuz hala duruyor, ancak artık alım opsiyonunuzun da bir değeri var.Yani bononuzun değeri artı alım opsiyonunuzun değeri.Hisse fiyatı 60 $ olduğunda, alım opsiyonunun değeri 10$'dır. Bononun değeri 50 $. Toplam 60 $.Burada sol tarafta gördüğünüz, bono artı alım opsiyonunun toplam değeri,bu ödeme tablosu hisse senedi ve satım opsiyonunda elde ettiğinizle birebir aynı.Yani gelecekte bir tarih için düşündüğünüzde,hisse senedini ve uygun kullanım fiyatlı bir satım opsiyonunu birlikte elinizde tutmanın getirisi eşittirbono ve alım opsiyonunu beraber elinizde tutmanın getirisi.Buna Satım/Alım Paritesi deniyor. Aslında ben Türkçesini söylüyorum, ancak finansçılar kendi aralarında bunu orijinal söylenişiyle kullanıyorlar, Put/Call paritesi diyorlar.Satım/alım paritesi, bu değişik menkul kıymetler arasındaki ilişkiyi gösteriyor, arbitraj imkanları oluşmasını,her neyse bu konuyu bir sonraki videomuza bırakalım

Açıklama

Put-Çağrı Paritesi Http://www.khanacademy.org/video?v=m4mrd7sHCPM: En fazla ücretsiz dersler

Bunu Paylaş:
  • Google+
  • E-Posta
Etiketler:

Khan Academy

Khan Academy

Misyonumuz, her yerde herkes için dünya standartlarında bir eğitim sağlamak. Tüm Khan Academy içerik www.khanacademy.org adresinden ücretsiz olarak sunulmaktadır.

YORUMLAR



9.6/10

  • 94
    Olumlu
  • 3
    Olumsuz
  • 8
    Yorum
  • 111005
    Gösterim

SPONSOR VİDEO

Rastgele Yazarlar

  • Māris Zaharovs

    Māris Zahar

    28 Mayıs 2008
  • SuperPrincessjo

    SuperPrinces

    1 EKİM 2010
  • TheOtherMau5

    TheOtherMau5

    6 Mart 2012

ANKET



Bu sayfa işinize yaradı mı?