kapatmaları gerekecek. Tepe ve dip tanımlarını açıklamama gerek var mı emin değilim, grafiğe baktığınızda dalgaların tepe ve dip noktalarını direk görebiliyorsunuz zira.Açığa satış yapan kişinin yakalayabileceği en iyisatış ve alış noktalarını farklı renkle işaretleyelim,burada pozisyon açıyor, satış yapıyor veburada ise alım yaparak pozisyonunu kapatıyor.Bu satış ve alış hareketinden, şu aradaki kadar kar edecek.Sonra beklemeye geçecek,fiyatın pahalı olduğunu düşündüğü bir nokta vardır aklında, hissenin fiyatı oraya yükselene kadar bekleye

cek.Burada açığa satacak, burada sattığı hisseyi geri alıp pozisyonunu kapatacak.Tahmin edeceğiniz gibi, gerçek dünyada satış yapmak veya almak için en iyi noktaları hem de her seferinde tutturmak mümkün değil.-Ama diyelim ki bu kişinin analiz yapma yeteneği çok iyi,yatırımcı psikolojisini, piyasanın gideceği yönü çok iyi tahmin ediyor ve her seferinde doğru hareket etmeyi başarıyor olsun.Bu işlemi tekrarlıyor olacak,burada açığa satacak ve burada ise pozisyonunu kapatacak.Bu açığa satış işlemlerinin, hissenin fiyatını nasıl etkileyeceğini düşünelim.Grafikte yeşil renkle gördüğümüz çizgi,açığa satış işlemlerinin yasak olduğu durumda oluşan fiyat hareketlerini gösteriyordu.Açığa satış işlemlerinin yapılmasına izin verdiniz,açığa satış yaparak para kazanma konusunda çok becerikli olan bu kişiler geldilerişlem yapmaya başladılar.Burada açığa satış yapıyor.Açığa satışın mantığı neydi?Sizde bu hisse senedinden yok, başkasından hisse senedini ödünç alıyorsunuz, ve ödünç aldığınız hisse senedini gelip piyasada satıyorsunuz.Yani aslında hisse senedi için fazladan arz yaratmış oluyorsunuz.Açığa satarak yaptığı şey aslındabu noktadaki fiyatı düşürmek.Eğriyi çizeyim.eğer bu bölgedeyken açığa satış yapan bir kaç kişi varsa,buradaki tepe noktası daha aşağıda, daha düşük bir fiyat seviyesinde oluşacak.-Zira burada satış yapan daha çok kişi olacak.-Bu sebeple fiyat bu kadar yükselemeyecek.Açığa satış yapan bu kişilerin, satmış oldukları hisse senedini geri alarakburada pozisyonlarını kapatmaları gerekecek, değil mi?Pozisyon kapatacaklar. Daha önceki videolarımızda bunu konuşmuştuk, satış yaptılar, short pozisyondalar, sonra alış yaparak pozisyonlarını kapatıyorlar.Fiyatın düşük olduğu bu noktada açık pozisyonunu kapatmak üzere alım yapmaya çalışan bir grup yatırımcı var,zira daha önce ödünç hisse senedi alıp piyasada satmışlardı,.şimdi satmış oldukları hisse senedini geri alarak senet borçlarını ödeyecek ve pozisyonlarını kapatacaklar.Yani bu noktada alıcı sayınız normalde olandan daha fazla, açık pozisyoncular da alım için geldiler zira.Ve bu noktada daha fazla sayıda satıcı var,dolayısı ile fiyat oraya kadar yükselmeyecek.Buradaki alıcılar da çoğaldı, zira açık pozisyondakiler pozisyonlarını kapamaya çalışıyorlar,fiyat bu kadar düşmeyecek.-Bu şekilde devam ediyor.Piyasada açığa satış işlemlerinin yapılabildiği durumu gözümüzün önüne getirelim şimdi:Hisse senedinin fiyatı tepe noktasında iken satış yapmaya çalışıyorlar,ve fiyat dip yaptığında ise satmış oldukları malı satın alıp pozisyonlarını kapatmaya çalışıyorlar.Düşünürseniz, bu işlemler aslında hisse senedinin fiyat oynaklığını, yani volatilitesini azaltıyor,Volatilitenin çok yüksek olmaması herkesin yararına.Şirket yönetiminin yararına.Şirketin hissedarlarının yararına.Açığa satış yapanlar da hayatlarından memnun,çünkü yaptıkları işlemlerden para kazandılar.-Volatilitenin çok yüksek olmaması aslındaborsada hisse senedi alan/satan herkesin yararına.Açığa satış işlemleri, volatiliteyi azaltıyor.Sıradan bir yatırımcıyı düşünelim,hisse senedini önce alıp sonra satıyorlar,-burada alıp burada ise-satıyor olurdu.--Aslında her iki yatırımcının yaptığı şey birbirinin aynısı,ancak normal yatırımcı önce alıp sonra satıyor, açığa satışta ise işlem ters sırada yani önce satış sonra alış.Sadece alım - satım sıralamaları değişik.Her iki gruptaki yatırımcılar da para kazanabilmek içinfiyat düşükken almaya ve fiyat yüksekken satmaya çalışıyor.Düşükten alıp yüksekten satmaya çalışanherkes aslında hisse senedinin fiyat volatilitesini azaltmış oluyor.eğer uzun vadeli bir yatırımcıysanız, yani hisse senedini satın aldıktan sonra uzun süre elinizde tutuyorsanız,tarzınız bunu yapan yatırımcıya değilburadaki yatırımcıya benziyor olurdu.-.Sürekli olarak hisse senedi alıp/satan kişileri, klasik anlamdaki yatırımcılardan ayırmak için, sanırım sürekli işlem yapan gruba al/satçı demek yerinde olacak.Al/satçı olarak adlandırılan bu grup, sürekli alıp satıyorlar,uzun vadeli yatırımcılar gibi hisseyi alıp üzerine yatmıyorlar.Belki de fiyat düşük olsa dahi daha da düşeceğine inanıyorlar vedüşük fiyat seviyesinde dahi hala pozisyon açıyorlar, yani açığa satıyorlar.Bu al/satçılar açık pozisyondayken, her hangi bir sebeple hisse senedinin fiyatının yükselmeye başlaması durumundakorkuyorlar, zira hisse senedinin fiyatı daha da yükselebilir,ve fiyat yükseldikçe açık pozisyonda oldukları için daha da çok zarar edecekler.Bu durum ise hisse senedinin volatilitesini arttırıyor.Fiyat yükselirken açık pozisyonda yakalandılar,zarar ediyorlar.Düşünün, fiyat düşükken sattılar, sattıkları bu hisseleri alıp yerine koymaları gerekiyor,ve fiyat yükselmeye devam ettikçe zararları artıyor,-fiyat daha da yükselmeden hemen gidip almaya çalışıyorlar, zira pozisyonlarını kapatmak zorundalar, bu hareket de fiyat oynaklığını yükseltiyor.Açık pozisyondayken fiyat yükselmeye başlarsa zarar ediyorlar.Yani cezalandırılmış oluyorlar.-Bu kişiler yanlış karar vermenin bedelini ödüyorlar.-.Hisse senedinde işlem yapan kişilerin, piyasaları manipule etmeye çalışmadıklarını,hisseye ilişkin yalan yanlış dedikodular yaymadıklarını varsayıyoruz. Zaten bunlar düzenleyici resmi otorite tarafından yasaklanmış şeyler.Piyasanın işleyiş kuralları çerçevesinde kalarakhisse senedinde alım veya satım yönünde işlem yapan her bir yatırımcıaslında çok değerli.Alım veya satım yapan pek çok kişinin olması,hisse senedinin fiyat oynaklığını azaltıyor.Bir hisse senedinde işlem yapan çok sayıda kişinin olması iyi bir şey, bu sayede fiyat doğru bir noktada oluşabiliyor.-İşlem yapan çok sayıda kişi olduğunda fiyattaaşırı oynaklık olmuyor, ve bu da piyasa açısından olumlu.-Şimdi başka bir konuya değinmek istiyorum.-Hisse senedinin fiyatının yükselmesini kimler ister, kimler bu artıştan faydalanır?Hisse senedinin fiyatının düşmesini kimler ister, kimler bu düşüşten faydalanır?Hisse senedinin fiyatını kimler yakından takip eder ve yeri geldiğinde eleştirir?-Hisse senedine ilişkin kanaatimizi oluştururken,değerlendirdiğimiz konulardan ilki bu şirketin yöneticileridir,işlerine ne kadar hakim olduklarına, ne kadar güvenilir olduklarına dikkat ederiz.Bu kişiler şirketi yönetiyorlar.Şirketin yöneticileri, doğal olarak yönetmekte oldukları şirketin finansal durumunu en iyi bilen kişiler.Bu yöneticilerin önemli bir kısmı, ellerinde bu şirketin hisse senedini tutuyor olabilirler.Veya bu yöneticilerin alacakları primler,şirketin hisse senedinin borsadaki fiyatının yükselmesine bağlı olarak belirleniyor olabilir.Yani yöneticilerin, hisse senedinin fiyatının yükselmesini istemek için yeterince motivasyonları var.ABD'de bu konuda kötü deneyimler de yaşandı aslında,anlattığım bu sistem yüzünden işler kötü gittiğinde yöneticilerin bilgi saklamaya çalıştığını maalesef bazı şirketlerde gördük,Accenture ve Enron hemen aklıma gelen örnekler.Yöneticiler hisse senedi fiyatının yükselmesini istiyorlar.Biraz daha düşünelim,finansal piyasalar üzerinde etkisi yüksek olan başka hangi gruplar aklımıza geliyor?İlk aklıma gelen, finans medyası. Finans alanında yayın yapan televizyonlar, finans dergileri, gazetelerin finans sayfalarıpiyasaları yönlendirme konusunda oldukça etkili durumdalar.---.-Finans medyası konusunda biraz düşünelim.İşlem gören şirketlerde yanlış giden şeyleri yayınladıklarında para kazanıyorlar mı?-Siz piyasada işlem yaparak kar ettiğinizde para kazanıyorlar mı?Hayır, para kazandıkları temel yer reklam gelirleri.-Reklam gelirlerini kimden sağlıyorlar?-Evet nadiren konut veya deterjan reklamı da görüyorsunuz finans kanalında veya finans dergisinde.Ancak asıl reklam gelirleri,finans sektöründeki firmalardan geliyor.-Paranızı yönetmek veya yönetmenize yardımcı olmak isteyenaracı kurumların, bankaların,finansal danışmanlık şirketlerinin, portföy yönetim şirketlerinin,yatırım fonlarının reklamlarını görüyoruz..-.--Düşünürseniz, bu finansal kurumlar da aslında borsa yükselirken daha çok kar ediyorlar.Yatırım fonu yöneticileri hisse senedi fiyatlarının yükselmesini ister.-Borsada alım/satım işlemlerinizi yapan kurum için fiyatların yönü farketmez aslında,bu şirketin karlılığı açısından en önemli olan nokta kaç kere işlem yaptığınız ve ne kadar komisyon ödediğinizdir.Ne kadar çok sayıda ve büyüklükte işlem yaparsanız o kadar çok işlem ücreti ödersiniz.Ama genel olarak düşündüğünüzde,eğer hisse senedi fiyatları yükseliyorsa, daha çok yatırımcı borsaya gelir ve alım yapar.ABD'de ise geçtiğimiz yıl hisse senedi fiyatlarının düştüğünü veyatırımcıların buradaki yatırımlarını azalttığını gözlemledik..--Yatırımcılar bu piyasadan çekilmeye başladığında,ilgili finansal kurumların da karlılığı azalıyor.Para yöneticilerinin aldığı primler azalıyor.Finansal medyanın izlenme oranları düşüyor, dolayısı ile aldığı reklamlar da bir ölçüde azalıyor.Bence finans medyasını da bu tarafa yazıyor olmalıyız.-.-.--.borsaların yükselmesi işlem hacmini arttırır,Bu da ilgili kurumların karını,işlem hacmini, dolayısıyla bu kurumların ilgili bölümlerinde çalışacak kişi sayısını, satış personeli sayısını, finansal analizci sayısını arttırır diye düşünsem sanırım haklı olurum.Bir anlamda, borsanın yükselmesi borsada işlem gören şirketler hakkında finansal analiz yapan kişilerin bile yararına diye düşünüyorum.--.--Borsada fiyatlar yükselirse daha çok sayıda şirket halka arz yapmak isteyecek,onların borsaya açılma çalışmalarında yardımcı olacak finansal kurumlar bu işlemlerden kar elde edecekler.-..-.Aslında devlet de borsanın yükselmesini ister, borsa yükseldikçe yatırımcılar daha mutlu olur,kişilerin özel emeklilik fonlarındaki paraları borsadaki artıştan yararlanır.Bu videonun ana konusunda oldukça saptığımızın farkındayım,ancak görüşümü sizinle paylaşmak istedim.Borsada hisse senedi fiyatlarının yükselmesinden faydalanan pek çok paydaş olduğunu düşünüyorum...-..--.---.--.-.-..-..--..-.-.--..-.-.-Borsanın yükselmesini istemeyen tek bir grup var, o da hissenin fiyatının düşeceğine inanarak açığa satış yapmış olan bu kişiler.Açığa satış yapmadan önce firmanın finansal durumunu, yöneticilerini, projeleriniiyice incelediklerini ve yaptıkları finansal analiz sonucuna göre -bu şirketin borsada işlem gördüğü fiyatın yüksek olduğunu düşünerek satışa geçtiklerini düşünüyoruz..---Şirketin aşırı pahalı bir fiyattan işlem gördüğüne kanaat getirdiler ve sattılar.Bir anlamda dengeleyici rol üstlendiler..-.-Açığa satışın kötü olabileceğine inandığım durumlar da var,fiyatların düşeceğine inanarak pek çok kişi gelip açığa satış yaptığında,bilgisayara daha önceden girilmiş otomatik stop-loss emirleri de tetikleniyor, ve çok kısa bir sürede çok ciddi fiyat düşüşleri gözlemlenebiliyor, volatilite çok yükseliyor..-.--.---.-.-.--Açığa satış hakkındaki bu videoyu bitirmeden önce eklemek istediğim bir husus var.Bir yatırımcı, A şirketinin hisse senedinde klasik al/sat şeklinde işlem yaparken, B şirketinin hisse senedinde ise fiyatın düşeceğine inanarak açığa satış yapabilir.Açığa satışın kuralları, düzenleyici kurumun tebliğleri gibi detaylı kurallara bu videoda değinmeyeceğim, ancak belli kurallar çerçevesinde yapılabildiği aklınızda olsun.Açığa satışın piyasalar açısından iyi mi,yoksa kötü mü olduğunun yorumunu size bırakıyorum.bir sonraki videoda görüşmek üzere hoşçakalın.-