e bu günde bir adet hisse satın alırBir adet IBM'i varAyrıca bir adet IBM borcu var-Değil mi?Aldıktan hemen sonra, onu kullanmadan önce ona mal olarak sahip ve ayrıca onu geri ödemesi gerekiyor-Eğer ödünç almaktan vazgeçerse de o hisseyi sadece geri verebilir-Bu durumda IBM'i satmaya karar verirBu satış karşılığında da 100 lira kazanırÇünkü bu malın sadece piyasa fiyatıydıAlıcıların o anda IBM için biçtikleri değer 100 liraydı-Bu birinci gündüDaha sonra IBM kazancını çok kötü olarak bildirsin-Büyük ihtimalle de bu günde bil

dirsinler-IBM bugün içinde kazançlarının çok düşük olduğunu bildirsin-Bu yüzden de hisse değeri gittikçe düşerAlıcılar da IBM'nin bildirisinin çok kötü olduğunu geç anlasınlar-Bu noktada IBM'nin hisse değeri 50 liraya kadar inince açıktan satış yapan artık değerin bu noktada kalacağını düşünsün-Hisse değerinin daha fazla düşemeyeceğini kanaatine varsınBu günün 10. gün olduğunu farzedelimİlk günün üzerinden 10 gün geçsinAçıktan satış yapan 10. günde hissenin bedelini artık ödemek istesin10. günündeki bilanço tablosunu yeniden oluşturayım-10. günde elinde ne var?160 lirası varÇalışarak kazandığı 60 lirası varBu elindeki mal varlığıydı borcu ise simsara ödemesi gereken bir adet IBM hissesidir-Simsar da bu hisseyi kendisi ile paylaşan hissedara borçlu olsun-Bu yüzden de bu masrafı karşılamak istesinSimsar bu durumda 100 lirayı alsınYanlış oldu simsar 100 lirayı almazIBM'in hissesi sadece 50 liraya denk gelmektedir değil mi?Öyleyse hisseyi satın almak için 50 lira alsın-O zaman 160 lira yerine şimdilik 110 lirası ve bir adet IBM hissesi var-Bu durumda IBM hissesini borcunu ödemek için simsara versin-Öyleyse şu anda borcu bitmiş olurBorcu kapanmış ve elinde 110 liralık mal varlığı olurYani 50 lira kazanmış olduUmarım bu noktada hisseyi satıp burada satın aldığı anlaşıldı-Bu genelde çoğu hissenin alınıp satılması ile zıt br duruma denk gelmektedir-Bu durum açıktan sataş yapan için gayet karlı oldu.Fakat kolaylıkla hataya da düşebilirdiBaşarısız bir durumun nasıl gerçekleşebileceğine bakalımIBM için farklı bir hisse tablosu çizeyim-Soruda verilen güne kadar bir hisse değeri vereyimIBM'in değeri yine 100 lira ve civarında değişedursun-Bugün de açıktan satış yapan bir adet hisse değeri almaya karar versin-değil mi?Açıktan satış yapan bir adet IBM hissesi borç alsınÖyleyse bir adet IBM hissesi borcu hanesine yazılsınDaha sonra bu hisseyi satsın ve 100 lira kazansınAçıktan satış yapanın hisseyi satın aldığı gün olan 0. günde yani ilk günde IBM kazancını bildirsinBildiriye göre IBM'in kazançları gayet yüksek olsunHatta kazançlar herkesin düşündüğünden dahi yüksek olsunBirden IBM'in hisseleri artsın ve bu noktaya kadar yükselsin-Bu noktada az teminattan ötürü fiyatların yükselmesi gözlenir, bunun hakkında daha fazla konuşacağım-Bu noktada açık satış yapan bu yükselme sinyalinin geçici olduğunu düşünüp hissesini elinde tutmayı düşünsün-Hisse değeri gün geçtikçe daha da çok yükselsin ve açık satış yapan bunun sadece geçici olup eski haline döneceğini düşünsün-Fakat açık satış yapanın bir noktadan sonra sabrı artık tamamen tükensin-IBM'in hisse değeri 150 liraya kadar yükselsinAçık satış yapan da daha fazla bu yükselmeye tahammül göstermesinBence siz de sahip olunmayan malların getirdiği negatif ve riskli durumun farkındasınızdırÇünkü bu mallar yüzünden belirsiz bir miktarda para kaybedebilirsiniz-Çünkü şu anda gerçekleşen durum bunu gösteriyorAçık satış yapanın borcunu şimdi ödemek istesinBunu da 10. günde yapmak istesinAçık satış yapanın şu andaki mal miktarı ve borcu ne kadardır?10. günde mal varlığının 160 lira olduğunu belirttimDaha önceden sattığı mal sayesinde 160 lirası vardıFakat bir adet IBM hissesi borcu da var-IBM hissesi borcunu ödemesi için ne yapmak zorundadır?-Yapması gereken piyasadan daha yüksek bir fiyata 150 liraya o hisseyi alması gerekmektedir-160 lira ile 150 liralık IBM hissesini satın alır--Bu sayede bir adet IBM hissesi satın alırBu hisseyi de simsara geri öder ve durumu düzeltir-Geriye sadece 10 lirası kalırBu senaryoda hisse değeri 50 lira yükseldiği içinaçık satış yapan 50 lira kaybettiO zaman hisseyi düşük fiyata satıp yüksek fiyata satın aldı diyebiliriz değil mi?Açık satış yapmanın (sahip olunmayan malların satılması) gerçekten risk taşıyan yönü desenaryodaki kişinin zararının çok yüksek bir meblağ olmasının söz konusu olmasıdır-IBM'in hisse değeri 150 liraya değil de 200 liraya yükselse ne olacaktıEğer 200 liraya yükselseydi 100 lira kaybetmiş olacaktı-Eğer hisse değeri 300 liraya yükselseydi 200 lira kaybetmiş olacaktıO zaman açık satış yapanın zararı sadece hissenin en baştaki değeri değil-Sadece 100 lira veya IBM'in en baştaki hisse değeri de değil-Zarar çok yüksek bir değer de olabilir ve bilanço tablosunu tamamen mahvedebilir-Veya sizi gerçekten yoksulluğa da sürükleyebilirDurumun uzun süreli etkilerini düşünelimBen bu noktada IBM hissesini açık satış yapandan satın alan kişi olayım--Başıma gelebilecek en kötü senaryo nedir?Başıma gelebilecek en kötü senaryo IBM'in hisse değerinin 0'a düşmesi olacaktır-Benim elimde gerçekten hiçbir şey kalmayabilirBirisine çok yüksek bir meblağda borcum olmayacakAçıktan satış yapma yüksek meblağ ödeme olasılığı yüzünden açıktan satış yapmak isteyen kişi için olumsuzdur değil mi?-Çok yüksek miktarda para kaybedebilirlerBu durumda yerlerini korumaya ve büyük zararlara uğramaktan kendilerini nasıl koruyacaklarına dikkat etmeler lazım--İlerde kredili işlem koşulları ve buna benzer konseptler hakkında konuşacağızBunların simsarın açıktan satış yapanın hisseleri geri almasını sağlamaya yönelik olduğunu göreceğiz---Önümüzdeki videoda görüşmek üzer